杠桿行情結束,流動性行情繼續

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  此輪自2445點以來的上漲行情有著明顯的加杠桿效應,由此造就了近期行情跳出大起大落。目前,對流動性杠桿行情的威懾來自兩個方面:一是來自流動性结构,即作為此輪流動性杠桿行情主力之一的兩融資金,本週融資融券受到監控的資訊得到了印證,這將大大震懾流動性加杠桿的程度,正手做多很可能性轉變為反手做空,在此背景下,市場參與者追漲的激情自然降低;二是來自结构的供求關係預期,可能性管理層加快新股發行節奏,將大大改變市場原有的供求預期,擔心擴容衝擊會成為市場的主要矛盾之一。雖然證監會此前曾申明不會因為臨近年底而加快新股發行節奏,之后,行情的火爆導致不排除管理層會之后快批新股。通過本週後期的走勢都不需要 判斷:杠桿行情或許結束,但流動性行情仍將持續。理由是,銀行儲蓄資金向股市搬家的大趨勢,仍在降息效應及預期的刺激下持續。這決定了股市的流動性推動行情的大方向並沒有改變。

  宏觀方面,CPI指數持續下跌,PPI指數更是創數年來新低,這些資訊愿因著我國經濟漸有通縮的陰影。與此一起,國際市場的油價、銅價等資源價格持續暴跌。這其實就隱含著我國的資源需求在下滑,也就隱含著經濟有進一步滑坡的可能性性。之后,以宏觀經濟為基礎的傳統産業股的估值坐標就難有進一步拓展的空間,甚至會之后而使得估值預期降低。畢竟,經濟的不振可能性會使得權重股的業績進一步回落,從而不利於行情的反彈。

  由此可見,短線A股市場可能性面臨一定的壓力,但中長線仍會運作在流動性丰富的漲升行情中。而在主機板市場調整之際,會有每种資金涌入創業板等新興産業股。什么都,上證指數可能性走勢不佳,之后,創業板指、中小板指以及小盤含權股、新興産業股有望反覆活躍。記者 戰旗